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房地產(chǎn)價格是我國價格體系中備受國民關(guān)注的價格變量,房地產(chǎn)價格是否合理,房地產(chǎn)價格水平與國民經(jīng)濟發(fā)展水平是否相適等敏感問題直接關(guān)系到全社會物價和貨幣價值的穩(wěn)定。房地產(chǎn)業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè),關(guān)系國計民生,房價的漲跌會直接影響投資和消費。近年來,我國房價持續(xù)攀升,與諸多的社會因素、經(jīng)濟因素有關(guān),各地區(qū)經(jīng)濟的快速增長是引起我國近些年來房地產(chǎn)價格快速上升的主要動力,國家政策的導(dǎo)向、國內(nèi)貸款的增加、建筑成本的上升,也是引起房地產(chǎn)價格快速上升的重要因素。這些因素對房地產(chǎn)價格的影響程度雖然不盡相同,但卻形成了一股共同影響價格的合力,已成為整個房地產(chǎn)價格體系的重要組成部分。因此,對我國房地產(chǎn)價格的研究已刻不容緩,加強對房地產(chǎn)價格的研究,有著十分重要的現(xiàn)實意義。
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在房屋銷售市場、土地市場和房屋租賃市場這三個市場背后存在著"隱含有效房價"這樣一個共同因子,且三個市場的價格均被該共同因子內(nèi)在長期驅(qū)動。在長期,采用了Gonzalo和Granger永久—瞬時模型和Hasbrouck信息共享模型來測度三個市場各自對"隱含有效房價"的貢獻度,并得到三個市場間的價格引領(lǐng)關(guān)系。在短期,利用Granger非因果關(guān)系檢驗和脈沖響應(yīng)函數(shù)對三者關(guān)系進行分析。結(jié)果表明:長期而言,房屋銷售價格在決定"隱含有效房價"中起主導(dǎo)作用;在短期,房屋銷售價格和土地價格存在顯著的雙向因果關(guān)系;房屋租賃市場在房價的形成機制中相對獨立、影響甚微。
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