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研究了家族化管理對企業價值與盈利能力的影響。將已有研究中對于該問題的正反兩方面理論觀點結合起來,以中小板家族上市公司為研究對象,將家族化管理這一概念創造性地操作化為CEO類型、家族高管比例、參與企業管理的家族代際數和家庭數四個子維度,實證研究了家族化管理與企業價值間的關系。實證結果表明,家族化管理降低了家族上市公司的價值和盈利能力,具體來說,家族成員出任CEO、參與企業管理的家庭數以及家族二代參與企業管理均對家族企業價值有負向影響。這表明目前中國家族上市公司中家族參與企業管理后由家族關系帶來的\"自我控制\"\"、裙帶主義\"和\"機會主義行為\"等負面效應超越了委托代理成本降低等正面效應并占據了主導地位。