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煤炭行業研究報告 I 摘要 煤炭是我國最重要的一次能源。 我國煤炭總體儲量豐富, 但是人均占有量較 低,并且分布不均。隨著我國經濟的發展,我國煤炭產量和消費量不斷增加,市 場集中度有所上升, 政府監管日益嚴格。 但是與發達國家相比, 仍然存在規模較 小,分布分散,技術水平落后等問題。 近年來,一方面我國煤炭市場價格不斷上漲, 煤炭行業利潤率提高; 另一方 面部分非資源類企業因受行業調控或市場競爭的影響而利潤率下降, 積極尋求轉 型,煤炭行業成為非資源類企業追逐的對象。 由于煤炭屬于大宗商品, 煤炭價格 影響因素眾多,煤礦勘探、開采具有高投入、高風險、高收益的特性,因此煤炭 十分適于資本運作,“煤炭”概念受到資本市場青睞。于是,大批非資源類上市 公司紛紛注入煤炭資產。一時間,上市公司股票“觸煤即漲” ,資本市場風起云 涌。但是,隨著市場對煤炭資源追逐的白熱化,煤炭行業投資成本正在增加。非